货币利率(货币利率和债券利率变化关系)

今天，佰万君要跟你们聊聊：

有关票据市场利率的话题，

准备好了吗？要开始啦！

　　票据市场的利率主要包括：贴现利率、转贴现利率和再贴现利率。

　　贴现利率是指远期汇票经承兑后，汇票持有人在汇票尚未到期前在贴现市场上转让，受让人用来计算所要扣除的贴现息的利率。或银行购买未到期票据时，用来计算贴现息的利率。

　　贴现市场利率在一定程度上受到中央银行的管制。根据中国人民银行规定：“贴现利率采取在再贴现利率基础上加百分点的方式生成，而贴现利率上限按照不超过同期贷款利率（含浮动）生成。”从而确定了贴现利率以再贴现利率为下限，以贷款利率为上限的浮动幅度，金融机构在此浮动幅度内拥有自主权。

　　上海银行间同业拆放利率（SHANGHAI INTERBANK OFFERED RATE，简称SHIBOR），以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前，对社会公布的SHIBOR品种包括隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月及1年。

　　SHIBOR报价银行团现由16家商业银行组成。报价银行是公开市场一级交易商或外汇市场做市商，在中国货币市场上人民币交易相对活跃、信息披露比较充分的银行。中国人民银行成立SHIBOR工作小组，依据《上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）实施准则》确定和调整报价银行团成员、监督和管理SHIBOR运行、规范报价行与指定发布人行为。

　　全国银行间同业拆借中心授权SHIBOR的报价计算和信息发布。每个交易日根据各报价行的报价，剔除最高、最低各2家报价，对其余报价进行算术平均计算后，得出每一期限品种的SHIBOR，并于11:30对外发布。

　　转贴现利率是指商业银行在资金临时不足时，将已经贴现但仍未到期的票据，交给其他商业银行或贴现机构给予贴现时支付的利率。

　　转贴现利率的市场化程度最高，市场利率主要决定于市场资金和票据的供给程度，利率水平能够通过高效率、自由化的市场及时反映资金供需状况。同时，票据市场利率与银行间市场利率、备付金利率存在明显的相关性。

　　银行通常需要观测SHIBOR的走势，决定市场上转贴现利率的高低及未来发展趋势。

　　通常，银行的转贴现利率与3~6个月的SHIBOR高度挂钩。

　　再贴现率是商业银行将其贴现的未到期票据向中央银行申请再贴现时的预扣利率。再贴现意味着商业银行向中央银行贷款，从而增加了货币投放，直接增加货币供应量。再贴现率的高低不仅直接决定再贴现额的高低，而且会间接影响商业银行的再贴现需求，从而整体影响再贴现规模。

　　在实际的业务活动中，经常出现贴现利率最高的时候，可以远远超出贷款利率，甚至在1倍以上。

　　再贴现利率是各家银行获得融资的最后通道，基本使用的时候极少；转贴现利率是小银行向大银行获得资金的通道，通常与大银行的信贷资金规模高度挂钩；贴现利率是银行向企业客户提供的融资利率，通常同整个银行体系的信贷规模高度挂钩，信贷规模宽松的时候，贴现利率走低；信贷规模紧张的时候，贴现利率走高。

以上就是今天的全部内容了，

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